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杰富瑞:美联储对工具的调整只是“创可贴式”的解决方案

时间:2021-09-30 来源网站:山菠萝财经网

杰富瑞:美联储对工具的调整只是“创可贴式”的解决方案

摘要 杰富瑞经济学家Thomas Simons和Aneta Markowska在研报中表示,即使美联储调整超额准备金利率(IOER)或逆回购利率,也不太可能对国库券收益率或回购操作产生实质性影响。对IOER和/或隔夜逆回购利率的调整只是针对曲线前端失衡的‘创可贴式’解决方案。提高IOER将有助于支撑联邦基金利率,但票据和回购市场的供应需要显著增加才能使这些利率脱离零。鉴于财政前景,短期内财政部似乎不会成为短期票据的良好来源,但如果美联储真的担心前端利率,它可以考虑出售其持有的票据。

杰富瑞经济学家Thomas Simons和Aneta Markowska在研报中表示,即使美联储调整超额准备金利率(IOER)或逆回购利率,也不太可能对国库券收益率或回购操作产生实质性影响。对IOER和/或隔夜逆回购利率的调整只是针对曲线前端失衡的‘创可贴式’解决方案。提高IOER将有助于支撑联邦基金利率,但票据和回购市场的供应需要显著增加才能使这些利率脱离零。鉴于财政前景,短期内财政部似乎不会成为短期票据的良好来源,但如果美联储真的担心前端利率,它可以考虑出售其持有的票据。